央广网北京9月10日消息（记者蔡军）据中央广播电视总台经济之声报道，7月以来，深交所先后推出创业板算力基础设施、创业板智能驾驶、创业板机器人、创业板光伏、创业板芯片等多条指数，目前“创系列”指数已逐步形成覆盖宽基、行业主题和策略等多类型的完善体系，相关跟踪产品规模已超过2000亿元，成为增量资金配置成长型创新标的的首选。
作为“创系列”重要成员之一，创业板人工智能指数（970070）2025年以来涨幅惊人，成为市场上炙手可热的指数之一。但7月份至今，该指数出现回撤，引发市场对AI行情是否见顶的担忧。如何研判AI产业周期处在什么位置？创业板人工智能指数当前是否具备较好的配置机会？经济之声《交易实况》《基金观察》特别策划《“创系列”投资：如何做好“多选题”？》，采访了创业板人工智能ETF富国基金经理殷钦怡。
殷钦怡表示，创业板人工智能指数的编制方式是选取创业板中涉及存算和网络设备、数据和软件服务、场景应用等人工智能相关领域的上市公司，经过公司质地和当前经营状况的考量之后编制而成的综合指数。它的核心特点可以概括为三个词：聚焦、映射、弹性。
第一，聚焦。指数从创业板中选取业务涉及人工智能的核心标的，覆盖AI算力、通信、存储、应用等多个关键领域，主投方向非常明确。
第二，映射。指数里光模块、PCB相关的A股公司表现和北美算力龙头的走势高度相关，这个指数是A股市场上北美算力映射比较纯粹的方向之一。
第三，弹性。创业板实行20%涨跌停限制，指数弹性较大。对于看好AI产业趋势的投资者来说，这种高弹性既是机会，也要充分认知高波动带来的风险。
第一个维度，看估值与历史对比。科技股目前的估值虽然偏高，但远未进入极致狂热阶段。本轮AI行情从2022年底ChatGPT诞生算起，市场不断在爬坡、震荡中消化估值，和当年情绪驱动的互联网行情泡沫有本质区别。
第二个维度，看龙头企业的基本面。判断一个产业主线是否见顶，核心不是看涨了多少，而是看产业景气有没有出现系统性放缓的拐点。本轮AI浪潮中，核心龙头企业整体维持着非常好的盈利表现，盈利增长具备很强的爆发力和延续性。高强度资本开支背后是强劲的经营性现金流在支撑，这是坚实的财务安全垫。
第三个维度，看产业趋势和资本开支。海外四大云厂商的资本开支从2024年的2089亿美元，到2025年的3565亿美元，再到2026年的指引已超7000亿美元。国内大厂的资本开支也在持续上修，算力需求仍在持续扩张，中国头部厂商的市占率还在进一步提升。这些都是非常扎实的产业趋势。
基金观察：创业板人工智能指数和科创人工智能指数，以及跨市场综合选股的人工智能指数，差别有多大？
殷钦怡介绍，创业板人工智能指数的核心特征是海外算力映射。光模块、PCB、存储这些环节的龙头多在创业板，且与北美算力产业链联动极强。如果看好全球AI资本开支、看好1.6T光模块的放量，创业板人工智能是更纯粹的标的。
科创人工智能指数更多聚焦国产算力和半导体设备、AI芯片设计等环节，产业逻辑更多与国内自主可控、国产算力建设相关，和海外映射的逻辑有所不同。
跨市场综合选股的人工智能指数覆盖面可能更广，既包含创业板海外算力标的，也包含科创板国产算力标的，还可能纳入部分主板的人工智能设备或应用公司。
基金观察：经过7月份以来的大幅回调，当前是否是较好的配置窗口？应该如何控制仓位和节奏？有哪些风险需要注意？
殷钦怡表示，从估值角度看，当前指数市盈率已回落至近一年低位区间，配置性价比相比前期已有显著改善。从中期维度来看，当前相对低估值确实提供了更好的安全边际，但“好窗口”不等于“无风险窗口”，更不等于“马上就会涨”。建议投资者：一是分批建仓或定投，即使看好AI产业的中长期趋势，也要给自己留下应对波动的余地。二是在产业趋势向上的背景下，拉长持有期是应对波动的最好方式，如果只持有几周，可能刚好踩在一个波动节点上，但如果持有半年到一年，持有体验可能会更好。三是防范资金面风险，美国利率水平的变化会影响全球科技股的估值锚，外部流动性因素短期内仍可能带来扰动。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。
7月以来，深交所推出创业板算力基础设施、智能驾驶、机器人、光伏、芯片等多条指数，“创系列”指数体系逐步完善，相关跟踪产品规模超2000亿元。其中，创业板人工智能指数2025年以来涨幅显著，但7月至今出现回撤，引发市场关注。基金经理殷钦怡分析，该指数具有聚焦、映射、弹性三大特点，与北美算力产业链联动性强。她认为，当前AI产业估值虽偏高但未进入极致狂热，龙头企业基本面扎实，算力需求持续扩张，产业趋势依然向好。经过回调后，指数市盈率已回落至近一年低位，配置性价比改善，建议投资者分批建仓、拉长持有期，同时注意防范外部流动性风险。有哪些PG电子游戏得分高的小技巧和攻略？
